隨著監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)于P2P行業(yè)監(jiān)管目標(biāo)的逐漸明確，從去年開(kāi)始，對(duì)P2P行業(yè)的監(jiān)管基本原則從不能建立資金池，不能非法融資，到近期銀監(jiān)會(huì)官員在某次論壇上公開(kāi)的幾個(gè)P2P行業(yè)最新的監(jiān)管趨勢(shì)，包括平臺(tái)不能做信用中介，而應(yīng)該是信息中介，平臺(tái)要透明公開(kāi)，及時(shí)披露信息，以及平臺(tái)要實(shí)行第三方的賬戶管理，保證資金安全。

其中，一個(gè)核心的問(wèn)題是P2P平臺(tái)的賬戶問(wèn)題，目前行業(yè)還沒(méi)有形成規(guī)范化的業(yè)務(wù)操作模式，在運(yùn)營(yíng)方式也是各有差異，其中關(guān)于P2P平臺(tái)賬戶的管理問(wèn)題一直是平臺(tái)安全性的主要考量指標(biāo)，而目前大多數(shù)平臺(tái)宣稱的第三方賬戶管理，其實(shí)也遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有達(dá)到真正的第三方賬戶的監(jiān)管。

為什么這么說(shuō)？由于國(guó)內(nèi)支付行業(yè)的特殊性，目前具有支付運(yùn)營(yíng)牌照的，除了傳統(tǒng)的銀行賬戶進(jìn)行企業(yè)和個(gè)人之間資金往來(lái)的匯兌和賬戶管理之外，另一個(gè)主要的途徑就是眾多的第三方支付平臺(tái)。相對(duì)于銀行的政府兜底性的賬戶管理性質(zhì)而言，第三方支付的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)價(jià)能力相對(duì)弱一些，對(duì)市場(chǎng)賬戶管理的客戶需求也不需要設(shè)定很高的準(zhǔn)入門(mén)檻。也就是說(shuō)，第三方支付對(duì)于P2P行業(yè)的準(zhǔn)入門(mén)檻，在賬戶管理上相對(duì)更低一些。

既然是這樣，目前市場(chǎng)上主要的提供P2P平臺(tái)賬戶第三方管理的就是銀行和第三方支付公司了。銀行由于受到銀監(jiān)會(huì)的嚴(yán)格業(yè)務(wù)監(jiān)管，雖然是存在賬戶托管、賬戶存管等具體的服務(wù)性業(yè)務(wù)，但是受到市場(chǎng)性風(fēng)險(xiǎn)因素的影響，銀行一般是不對(duì)P2P平臺(tái)提供嚴(yán)格意義上的賬戶托管服務(wù)，即便是有，也是少數(shù)的幾個(gè)銀行旗下或者是有銀行資源背景的P2P平臺(tái)，如開(kāi)鑫貸和包商銀行的小馬Bank，但是一般的P2P平臺(tái)還享受不到這么“尊貴”的服務(wù)。

而第三方支付為什么對(duì)P2P行業(yè)這么受歡迎呢？一個(gè)是利益的驅(qū)動(dòng)，一個(gè)是行業(yè)內(nèi)的激烈競(jìng)爭(zhēng)。第三方支付目前國(guó)內(nèi)已經(jīng)有200多張牌照，而不論是線上的互聯(lián)網(wǎng)支付，預(yù)付開(kāi)還是線下的收單業(yè)務(wù)，都面臨嚴(yán)重的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力。

對(duì)于第三方支付公司而言，一個(gè)核心的指標(biāo)就是賬戶中的沉淀資金，賬戶的資金流量，并通過(guò)手續(xù)費(fèi)和管理費(fèi)的形式獲益。同時(shí)，由于第三方支付的賬戶是托管在銀行的，賬戶的流量越大，對(duì)銀行的議價(jià)權(quán)也就越高。也正因?yàn)槿绱?，主要的第三方支付平臺(tái)都在爭(zhēng)搶P2P平臺(tái)的賬戶管理服務(wù)，以提高支付平臺(tái)的現(xiàn)金流量。

這其實(shí)就是一場(chǎng)賬戶爭(zhēng)奪戰(zhàn)的升級(jí)。P2P目前雖然不成熟，但卻是一個(gè)短期內(nèi)提高支付賬戶流量的好辦法，就目前國(guó)內(nèi)支付行業(yè)的市場(chǎng)和格局而言，主要的幾個(gè)支付巨頭在市場(chǎng)上的地位已經(jīng)十分穩(wěn)固，而其他排名靠后的第三方支付如果這是依靠傳統(tǒng)的接入電商、接入其他購(gòu)物消費(fèi)場(chǎng)景的方式，很難實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)發(fā)展的逆襲。而P2P平臺(tái)由于政策和安全性的考慮，包括銀行和市場(chǎng)排名靠前的幾個(gè)平臺(tái)不一定有意愿提供托管服務(wù)，這就為其他支付平臺(tái)提供了很好的市場(chǎng)開(kāi)發(fā)機(jī)會(huì)。

那么，第三方支付公司的賬戶管理是不是就意味著低風(fēng)險(xiǎn)？

其實(shí)，即便是目前市場(chǎng)上各種賬戶管理的方式，其本質(zhì)上并不是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的賬戶托管，而是P2P平臺(tái)為了提高平臺(tái)信譽(yù)度和可信度，與第三方支付公司進(jìn)行合作的“無(wú)奈之舉”。

目前的各種第三方的賬戶管理方式可以分為以下幾種：

一種是簡(jiǎn)單的渠道模式，即沒(méi)有實(shí)行資金托管，投資人將錢(qián)充值到平臺(tái)或平臺(tái)在銀行開(kāi)設(shè)的賬戶，多起平臺(tái)跑路事件均屬此類(lèi)模式；

二是平臺(tái)以備付金的形式將資金存管在銀行賬戶或第三方支付機(jī)構(gòu)賬戶，此模式下，銀行對(duì)于賬戶內(nèi)的資金流動(dòng)并無(wú)實(shí)質(zhì)監(jiān)控；

三是設(shè)立托管型賬戶，即在資金存管在第三方的基礎(chǔ)上，為投資人和借款人設(shè)置虛擬二級(jí)賬戶，實(shí)現(xiàn)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的資金流動(dòng)監(jiān)控，相對(duì)安全。

所以，并不是每種“第三方”的賬戶服務(wù)都是具有較高安全水平的賬戶托管服務(wù)，從實(shí)踐和經(jīng)驗(yàn)上而言，銀行的托管服務(wù)是安全系數(shù)最高的，一方面是實(shí)時(shí)的資金點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的監(jiān)控，一方面是通過(guò)二級(jí)賬戶的形式實(shí)現(xiàn)了賬戶的流動(dòng)性管理，但是目前監(jiān)管政策還沒(méi)有最終明確，銀行介入的可能性不大。

目前大多數(shù)第三方支付公司與P2P公司的合作，大多是簡(jiǎn)單的平臺(tái)開(kāi)設(shè)賬戶或者是資金存管，但都不是更為安全的資金托管。因此，P2P行業(yè)的賬戶爭(zhēng)奪戰(zhàn)雖然是升級(jí)了，但是各個(gè)第三方支付公司的賬戶管理服務(wù)卻并非是安全系數(shù)最高的，這個(gè)在行業(yè)規(guī)范的前期階段，也是一種市場(chǎng)化的正常反應(yīng)。投資者需要明確自身的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，雖然各個(gè)支付平臺(tái)對(duì)P2P是竭力歡迎，但是其服務(wù)卻并非是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的。

來(lái)源：虎嗅網(wǎng)金融分析師 陳凱歌